4月24日，赴美哈啰出行(下文簡稱‘哈啰’)正式在納斯達克遞交招股書赴美上市，上市杭州臨平（按摩SPA上門服務）按摩vx《189-4143》提供外圍女上門服務快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達瑞信、行還摩根士丹利及中金公司為聯席保薦人。故事本次IPO前，出行除出螞蟻集團全資子公司Antfin (Hong Kong) Holding Limited為哈啰第一大股東，赴美持有公司36.3%的上市股份，其后幾大股東分別是行還公司聯合創始人兼CEO楊磊、GGV、故事成為、出行除出復星、赴美春華以及大灣區等知名財務投資人。上市

　　招股書數據顯示，行還雖然受到疫情的故事影響，哈啰2020年的財務指標仍然實現了全線增長。2020年哈啰營收為60.44億元人民幣，同比增長25.3%;2019年營收48.23億元人民幣，同比增長128.2%;2020年毛利7.15億元人民幣，同比增長70.64%，毛利率為11.83%，相比2019年8.68%的毛利率，提高3.1個百分點。

　　2020年，哈啰總交易額(GTV)為130億元，年度交易用戶為1.83億，交易次數達52億次。到2020年底，34%的哈啰用戶曾使用過該公司的兩種或以上服務。值得一提的是，2017年使用哈啰服務的杭州臨平（按摩SPA上門服務）按摩vx《189-4143》提供外圍女上門服務快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達用戶，在當年平均交易額為13.1元，到了2020年，該群組用戶的年平均交易額已大幅提升至70.6元。

　　這或許得益于哈啰不斷拓寬的業務邊界。經過接近5年時間的發展，哈啰已經從最開始單一的共享單車業務線衍生至共享助力車、小哈換電、順風車、打車、本地生活服務等領域，搭建起一張完整的出行基礎設施網絡。此前，接近哈啰出行知情人士曾向界面新聞記者透露，2020年哈啰出行將戰略調整成為基于出行的普惠生活平臺。

　　實際上，這種戰略調整從其招股書中已有跡可循。招股書數據顯示，在其用戶池中，60.5%的助力車新用戶、40.2%的順風車新交易用戶、39.9%的順風車新接單司機、63.2%的電動車新用戶來自哈啰單車用戶。同時，這些新業務也反向為其貢獻了8.4%的共享單車增量用戶。

　　這意味著，依托于這一張出行基礎設施網絡，哈啰已經構建起一套相對成熟的用戶轉化路徑，這也為其接下來講好“普惠生活平臺”故事提供了可能性。畢竟，本地生活和出行屬于強關聯的業務。對于哈啰而言，上市雖屬于里程碑性事件，但更為重要的或許是其下半場，一個基于出行的普惠生活平臺。

　　兩輪業務毛利轉正

　　從其招股書來看，在哈啰所有業務線中，曾不被看好的共享兩輪業務已實現毛利轉正。

　　招股書顯示，從2018年到2020年，哈啰出行共享兩輪營收分別為21.14億元、45.44億元和55.03億元。此外，在2019年和2020年，哈啰出行的共享兩輪業務連續毛利為正，毛利率分別為6.4%和6.7%。

　　目前，哈啰出行2020年共享兩輪騎行次數為51億次，總交易額58億元。截至2020年末，哈啰出行的兩輪共享服務已在300多座城市(地級市及以上)運營。而在此之前，哈啰高層曾多次在公開場合表示，其已經是共享兩輪市占率最高的玩家。

　　2016年11月，哈啰單車在寧波首次上線。那時的共享單車處在風口之上，ofo完成了6輪融資，累計融資額接近2億美金，背后是經緯中國、真格基金、金沙江創投等頭部VC。而摩拜單車則完成了4輪融資，融資額接近1.5億美金，騰訊、紅杉資本是其主要股東。哈啰出行的啟動資金則來自于上一個創業項目的所剩資金，以及剛完成的A輪融資。

　　基于強大的融資能力，彈藥充足不缺錢的兩個頭部玩家ofo、摩拜開打圍剿戰，瘋狂地在一線城市攻城略地。這反而給了當時羸弱的哈啰出行在二三線城市進行業務擴張的機會。哈啰出行CEO楊磊早前在接受界面新聞記者采訪時坦言，從二三線城市開始是因為真的沒錢，“我這點錢，去一線和他們拼，無疑是以卵擊石”。

　　轉機發生在2017年年中。

　　在夾縫中生存的哈啰出行能拿到螞蟻集團的注資并不容易。楊磊曾對界面新聞回憶，2017年6月，螞蟻集團通過成為資本管理合伙人沙燁找到哈啰單車，希望在車尾上貼支付寶二維碼，為支付寶平臺的共享單車頻道引流。

　　當時哈啰單車有110萬輛單車，一個月貼碼完成率為80%。支付寶合作方招了100多個兼職做質量監控，結果讓支付寶的項目對接人很驚訝，“你們究竟怎么做到的?這么大的量在這么短的時間內鋪完，而且質量還這么好。”

　　2017年12月4日，哈啰出行宣布完成3.5億美元D1輪融資，投資方為螞蟻集團、成為資本、高榕資本等。

　　2018年3月，哈啰出行正式宣布上線“全國免押金”服務，隨后迎來屬于它的擴張期。接下來的兩年，螞蟻集團成為哈啰出行最穩固的戰友，并多次重倉哈啰。與此同時，共享單車賽道格局也發生了巨大變化，哈啰、美團、青桔三足鼎立的局面就此形成。不過，最近哈啰共享單車業務又有了新的進展。原本在初創階段沒有進入一線城市的哈啰，憑借多年的運營基礎，已經悄然打開了一線城市的市場，獲得顯著的投放權，甚至在特定一線城市取得優勢地位。

　　今年4月，北京市交通委員會公布，2021年北京中心城區互聯網租賃自行車總量控制在80萬輛以內，各運營企業向市交通委書面承諾2021年度向中心城區投放車輛的規模上限分別為：美團40萬輛、哈啰21萬輛、青桔19萬輛。在一線城市相繼采用公開招投標和動態調整政策的背景下，哈啰出行已經進駐廣州、上海、深圳等多個一線城市。

　　根據艾瑞咨詢的數據，中國共享兩輪服務(包括共享單車和共享助力車)市場規模已從2016年的初始水平增長到2020年的138億元，年復合增長率為287%。預計到2025年，該市場規模將增至463億元，年復合增長率為27.4%。

　　過去，作為哈啰主營業務的共享兩輪不斷實現營收能力的提升。但隨著哈啰業務線的多元化，其共享兩輪角色也發生了變化。如今，這個剛需高頻的基石業務作為流量入口，與其他業務實現更高的協同和滲透，實現飛輪效應。

　　順風車成新增長極

　　出乎意料的是，經過兩年多的探索，哈啰順風車業務已經和共享兩輪業務難分伯仲。

　　根據招股書，2020年，哈啰完成9450萬次順風車服務，總交易額70億元人民幣，同比增長137.9%，市場占比為38%。2020年，其順風車業務營收4.63億元，同比大幅增長131.2%;毛利為3.77億元，同比大幅增長166.97%。值得一提的是，2020年哈啰所有業務交易總額突破130億人民幣，其中順風車業務和共享兩輪業務分別貢獻70億元和58億元。

　　截至2020年末，哈啰順風車已累積2610萬交易用戶和近千萬注冊司機。哈啰順風車的快速發展或得益于其良好的兩輪業務底盤。招股書顯示，在其順風車用戶中，有40.2%新交易用戶、39.9%的新接單司機均自哈啰單車用戶。

　　艾瑞咨詢數據顯示，中國順風車服務市場規模已從2016年的55億元增至2020年的181億元，年復合增長率為34.9%。預計到2025年，市場規模將達到1148億元，年復合增長率可達到44.7%。

　　值得一提的是，作為純共享的增量市場，順風車無需對司機和乘客兩端進行大量補貼，這意味著行業玩家不會為了刺激需求進行價格戰。所以，相較于網約車，順風車的運營成本更低，商業模型更為健康。

　　哈啰布局順風車業務的考慮還不止于此。與順風車于滴滴的意義相同，一張完整的出行網絡，如果缺失某一個出行場景就很容易被競爭對手乘虛而入，從而影響其主營業務。

　　正基于此，哈啰于去年年底上線了打車業務，目前已進入中山、惠州、汕頭、河源等廣東省內多座城市。

　　對于哈啰而言，網約車更像是防御性產品。不可忽略的是，哈啰當下已經擁有一套比較成熟的用戶轉換的方法論。面對網約車這個巨大市場，其依然有很大的想象空間。而對于哈啰出行CEO楊磊而言，他還有更大的野望——本地生活服務平臺，這將是他的新戰場。

　　切入本地生活服務

　　不可否認的是，這個通過“農村包圍城市”實現突圍的玩家，在下沉市場擁有一定的優勢。而在三四線城市，本地生活服務依然有很大的空間。

　　根據艾瑞咨詢數據，到2025年，中國本地生活服務市場規模將從2020年的19.5萬億元增長到35.3萬億元，年復合增長率可達12.6%。而本地生活服務的線上滲透率也將由2020年的24.3%增至2025年的30.8%。

　　從2020年開始，哈啰已在“到店團購”、“酒店”等領域進行探索。

　　去年12月，哈啰關聯企業——上海鈞豐網絡科技有限公司，申請注冊了“哈啰酒店”、“哈啰輕酒店”“哈啰公寓”“哈啰客棧”以及“哈啰小旅館”等相關商標， 隨后，有媒體報道稱，哈啰近期已經在成都、合肥等城市推出自有品牌住宿業務“哈啰小旅館”和“哈啰酒店”。

　　此外，哈啰還在廣州、沈陽等幾個城市上線了到店團購業務，并開始招募團長。“這里的‘團長’并不是社區團購的團長，而是通過類似拼多多的裂變方式，讓‘團長’吸引用戶參與，然后到店消費”，接近哈啰出行的知情人士透露，目前，到店團購業務還處于小規模探索階段。

　　在本地生活業務上，除了其自身沉淀的三四線城市用戶群體外，螞蟻集團無疑成為其背后強有力的支撐，并與哈啰的業務實現較好的協同。

　　另外一個角度是，盡管美團在本地生活領域依然是巨無霸，但在三四線增量市場依然有足夠大的想象空間，這也是當下互聯網巨頭爭相布局社區團購的動力之一：依托高頻入口去撬動縣域級的電商市場。下沉市場，正是哈啰出行的優勢所在。

　　切入本地生活服務，對于哈啰出行而言是一個不錯且必要的選擇。

　　得益于良好的用戶運營能力，相對完善的業務協同和滲透，哈啰已經在兩輪和四輪業務取得了不錯成績。至于能否成功搶灘本地生活服務市場，仍然有待時間來驗證。

　　可以肯定的是，不管未來在業務層面進行何種探索，依托共享單車這個高頻入口激活存量用戶、提高用戶凈價值，將成為哈啰出行擴張邊界的底層邏輯。

免責聲明：家電資訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔全部責任。

本網站有部分內容均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責，本網站無法鑒別所上傳圖片或文字的知識版權，本站所轉載圖片、文字不涉及任何商業性質，如果侵犯，請及時通知我們，本網站將在第一時間及時刪除，不承擔任何侵權責任。聯系方式：sikto@126.com

本網認為，一切網民在進入家電資訊網站主頁及各層頁面時已經仔細看過本條款并完全同意。敬請諒解。