風行電視資本局：投資者質疑東方明珠高價增發
導讀：風行多媒體CEO周坤表示，風行想學習OPPO模式，電視東方開拓線下渠道，資本資者質疑增大連西崗外圍女模特平臺高端外圍vx《1662-044-1662》提供外圍女上門服務快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達走線上線下相結合的局投道路，以增強用戶體驗，明珠增加溝通與交流。風行
電視是電視東方客廳娛樂生活的中心，是資本資者質疑增堪比智能手機的重要入口。近幾年來，局投樂視、明珠小米、風行暴風、電視東方風行、資本資者質疑增微鯨等互聯網品牌在電視領域頻頻發招搶占這一入口。局投低價策略是明珠他們吸引用戶的“法寶”之一。
但真正殺入才發現，電視市場其實并不是那么美好。各大廠商強調生態，硬件不賺錢甚至虧本，依靠內容和服務賺錢。大連西崗外圍女模特平臺高端外圍vx《1662-044-1662》提供外圍女上門服務快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達在賣得越多、虧損越多的困境下，互聯網電視廠商鮮有盈利者，現在又面臨成本大幅上漲的沖擊，已有企業開始調整產品售價。另外，作為一個充滿爭議的行業，近日還有企業被質疑銷售數據作假。
眼下，電視供應鏈進入漲價周期，特別是液晶面板漲價潮已經成為2016年彩電市場最大的“事件”，讓一直扮演“價格屠夫”的互聯網電視廠商倍感壓力。
就在昨天(11月21日)，樂視超級電視宣布漲價，部分產品上調100元，部分上調300元，原因是面板漲價已經超出了生態補貼能力。
目前互聯網電視行業鮮有盈利企業，暴風集團今年第三季度凈利僅48萬，推出了風行電視的北京風行在線技術有限公司(以下簡稱風行在線)也是煩惱不斷。風行電視由兆馳股份、國美以及東方明珠共同出資運營，融資規模超過20億元，但融資過程中幾經波折，海爾中途退出，東方明珠參與增發也被投資者質疑價格太高。
此外，還有文章公開質疑風行電視銷售數據造假，記者就此展開求證。
風行電視資本局
根據去年6月發布的定增預案，兆馳股份擬非公開發行股票的數量不超過2.97億股，募集資金不超過36.71億元，全部用于互聯網電視業務聯合運營項目。東方明珠、上海文廣集團、青島海爾分別認購1.78億股、8900萬股、3000萬股。
方案兩次調整之后最終獲得證監會批復，本次非公開發行股票認購數量為2.09億股，認購金額為25.71億元，其中，東方明珠認購17915.31萬股，國美咨詢認購3019.38萬股。東方明珠、國美咨詢分別以9.89%、1.67%的持股比例成為兆馳股份第二、三大股東。因價格倒掛，青島海爾最終退出了定增計劃，但是按照兆馳股份收購價格，4700萬元入股了風行在線。
兆馳股份去年8月份以9.67億元收購風行在線63%股權。
今年11月16日，兆馳股份非公開發行新增股份上市，截至當日收盤，兆馳股份報10.06元/股，而定增發行價格為12.28元/股。這意味著，定增認購方東方明珠、國美買入價格比二級市場中競價交易價格更高。11月21日收盤，兆馳股份報10.68元，參與增發的東方明珠股東仍然在被套之中。
對于此次定增，有投資者于5月18日在東方明珠的股吧中表示，“拿22億去買現價9元而發行價是12.28元/股的(兆馳股份)股票，而自己增持卻婆婆媽媽，這是為何?”也有投資者表示，“參與定增本身沒錯，錯在價位不合理。”
兆馳股份董秘方振宇對《每日經濟新聞》記者解釋，“定向增發采用鎖倉的形式，確認的價格是不允許改動的，因為從去年6月二級市場整體下行，導致定增價與股價倒掛。由于價格倒掛，青島海爾受國資管控的原因，最終沒有參與定增，但是因為看好風行的模式，轉而入股了風行在線;東方明珠參與金額較大，且雙方之間有重要的戰略合作，二級市場買入也會引起較大波動。”
接近風行在線的人士分析，東方明珠本身有幾千萬的IPTV服務，而提供給風行在線的邊際成本就非常低。“眼下，風行在線手握一手好牌，包括東方明珠提供的內容，以及國美和海爾提供的銷售渠道，兆馳股份最為目前最大彩電ODM工廠提供制造，但掣肘的是上市公司盈利訴求和擴大用戶量之間的矛盾。”該人士分析，相比樂視和小米以及傳統家電，風行用戶規模還遠遠落后，距離盈虧平衡還有很長時間要走，東方明珠、兆馳股份、國美希望風行在線能夠獨立上市。
方振宇表示，風行在線確實有獨立上市的計劃，但是考慮到盈利能力和IPO環境，目前規劃是明年掛牌新三板，等待機會轉向主板。
回應數據造假
11月14日，網絡上有文章質疑，風行電視一年來的自有品牌公開數據是150萬臺，激活量100萬臺，而實際銷量僅為約20萬臺，與其他品牌合作貼牌的銷量約為60萬臺。
風行在線發言人向《每日經濟新聞》記者回應，文章不實且給風行電視品牌造成很大的傷害，并影響了兆馳股份股價。
風行電視成立一年具體銷量是多少呢?兆馳股份董秘方振宇對《每日經濟新聞》記者表示，風行電視業務成立不到一年時間，截至今年三季度“風行OS”激活量是150萬，其中26.5萬來自風行自有品牌電視銷售，其他是聯合品牌包括海爾和國美旗下的三洋，因為聯合品牌同樣使用風行OS系統，用戶激活量計入風行。這是風行電視首次對外披露真實銷售數據。
海爾、三洋的用戶電視激活量為什么歸屬到風行在線?上述發言人表示：“首先海爾和國美三洋從兆馳提貨的時候已經預留了利潤，兩家主要賺取的是分銷利潤;因為均使用風行OS系統，這批用戶運營收入全部歸風行在線，包括金卡會員、點播、開機廣告、貼片廣告。”如果參照阿里云OS的模式，系統運營方會給硬件企業補貼。風行在線與海爾、國美之間補貼方案是怎樣的呢?該發言人表示，涉及到商業秘密，具體補貼方案不方便透露。
風行在線發言人表示，風行電視和樂視、小米的模式有所區別，主要在于“超維生態”：一是雙重股權架構，完成定增之后東方明珠、國美既是兆馳股份的股東，也是風行在線的股東;二是通過利益捆綁，東方明珠提供內容、兆馳股份提供硬件制造、海爾(入股風行在線)和國美(以三洋品牌)提供銷售服務。
“3年1200萬戰略目標仍然是執行的，我們的戰略計劃是到2018年完成1000萬臺互聯網電視和200萬臺機頂盒。1000萬臺互聯網電視也包括了自有品牌和聯合品牌，互聯網公司最大盈利是運營用戶，擁有一定量用戶的時候，盈利就能走向正規。”方振宇對記者表示。
風行互聯網電視盈虧情況如何?兆馳股份未單獨披露互聯網電視的業績。互聯網電視業務的損益，合并在風行在線中。11月3日，風行多媒體CEO周坤在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，風行希望效仿OPPO賣手機的方式，擴大線下渠道，目前在全國有2000個線下體驗店，風行計劃年內完成全國9000家線下門店布局，五年內爭做銷量王。
不可否認的是，仿效OPPO大打線下銷售，意味著渠道成本和營銷成本也會相應增加。