【家電資訊-家電新聞 - 上市企業(yè)折作者：編輯】

　　對(duì)于上市公司而言，格力工認(rèn)購(gòu)能提振股價(jià)的司股成都溫江區(qū)（上門全套服務(wù)）上門服務(wù)崴信159+8298+6630提供外圍女小姐上門服務(wù)快速安排面到付款利好千萬(wàn)種，比如收購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，票引比如股權(quán)轉(zhuǎn)讓給背景強(qiáng)大的發(fā)股股東，或者和行業(yè)巨頭達(dá)成合作等等，價(jià)震然而6月20日晚間格力電器(000651)卻公布了一則堪稱“自殺式”折利好，不僅沒(méi)能提振公司股價(jià)，格力工認(rèn)購(gòu)反而讓格力電器今早開盤后一度重挫近5%，司股主力資金流出近4億元。票引

　　“自殺式”利好：格力1.2萬(wàn)員工“5折”認(rèn)購(gòu)公司股票

　　6月20晚間，發(fā)股格力電器發(fā)布第一期員工持股計(jì)劃(草案)，價(jià)震擬參與員工持股計(jì)劃折員工總?cè)藬?shù)不超過(guò)12000人，員工持股計(jì)劃的格力工認(rèn)購(gòu)資金規(guī)模不超過(guò)30億元，占公司總股本的司股1.8%，購(gòu)買價(jià)格為27.68元/股，格力電器全部有效的員工持股計(jì)劃所持有的公司股票總數(shù)不超過(guò)公司股本總額的10%，單個(gè)員工所獲股份不超過(guò)公司股本總額的1%，即所回購(gòu)股份均價(jià)的50%。

　　此次員工持股計(jì)劃涉及多達(dá)12000人，成都溫江區(qū)（上門全套服務(wù)）上門服務(wù)崴信159+8298+6630提供外圍女小姐上門服務(wù)快速安排面到付款幾乎涉及公司高管、中層干部以及關(guān)鍵崗位的員工，并且按照此前籌劃的員工持股3%的計(jì)劃，接下來(lái)或還有第二期。

　　公告顯示，本員工持股計(jì)劃的存續(xù)期為3年，鎖定期為12個(gè)月，自公司公告標(biāo)的股票過(guò)戶至員工持股計(jì)劃名下之日起計(jì)算，鎖定期間，因公司發(fā)生送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本、配股、可轉(zhuǎn)換債換股等情形所衍生取得的股份，亦應(yīng)遵守上述股份鎖定安排，鎖定期內(nèi)本員工持股計(jì)劃不得進(jìn)行交易。

　　值得注意的是，雖然員工可以5折認(rèn)購(gòu)格力電器股票，但此次員工持股計(jì)劃也設(shè)置了的業(yè)績(jī)考核期。此次員工持股計(jì)劃根據(jù)歸屬考核期內(nèi)考核結(jié)果，公司分兩期將對(duì)應(yīng)的權(quán)益歸屬至本員工持股計(jì)劃各持有人，每期可歸屬的比例最高為50%。

　　看到這里，不少網(wǎng)友又開始“羨慕嫉妒恨”，然而對(duì)于資本市場(chǎng)，則幾乎完全將目光聚焦在員工持股的價(jià)格上，上周五格力收盤價(jià)為53.68元，而本次員工持股價(jià)格為每股27.68元，幾乎等于打五折。

　　本來(lái)格力電器股價(jià)就一直萎靡不振，即便連續(xù)推出回購(gòu)計(jì)劃也無(wú)濟(jì)于事，而今員工更以近乎“對(duì)折”價(jià)格認(rèn)購(gòu)股票，也順利成為壓死格力股價(jià)的“最后一根稻草”，今日開盤大跌后，從技術(shù)上看格力電器股價(jià)已完全破位。

　　格力員工持股計(jì)劃讓高瓴資本“情何以堪”?即便反對(duì)卻也無(wú)表決權(quán)

　　6月2日，格力電器發(fā)布股票回購(gòu)進(jìn)展的公告，截至2021年5月31日，公司第三期回購(gòu)計(jì)劃已通過(guò)回購(gòu)專用證券賬戶以集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)回購(gòu)公司股份490,700股，占公司截至2021年5月31日總股本的0.008%，最高成交價(jià)為56.11元/股，最低成交價(jià)為55.89元/股，支付的總金額為27,458,779.00元(不含交易費(fèi)用)，如今格力股價(jià)向著50元關(guān)口靠近，這筆回購(gòu)資金自然已經(jīng)出現(xiàn)虧損，但由于目前回購(gòu)規(guī)模尚不大，對(duì)于“不差錢”的格力而言并不會(huì)傷筋動(dòng)骨。

　　不過(guò)這次員工持股計(jì)劃又讓收購(gòu)格力股份的高瓴資本情何以堪?在當(dāng)年的股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，格力集團(tuán)將持有的格力電器902，359，632股A股流通股轉(zhuǎn)讓給高瓴資本控制的珠海明俊，轉(zhuǎn)讓價(jià)格高達(dá)每股46.17元，總金額高達(dá)417億元，資金來(lái)源于珠海明駿自有資金和自籌資金兩個(gè)渠道。其中珠海明駿自有資金為218.5億元，約占總金額的52%，來(lái)源為珠海明駿各合伙人的出資，其余資金為銀行貸款。

　　而2019年12月，珠海明駿與招商銀行(600036)、中國(guó)銀行(601988)、平安銀行(000001)、浦發(fā)銀行(600000）等合計(jì)七家銀行簽訂了貸款協(xié)議，貸款總額為208.31億元，融資系用于珠海明駿受讓格力集團(tuán)所持格力電器15%的股份。珠海明駿將其所持格力電器股票質(zhì)押給貸款銀行系本次貸款的主要條件之一。所以一種可能的情況便是：若資本市場(chǎng)對(duì)格力電器員工持股計(jì)劃“用腳投票”，最終導(dǎo)致格力電器股價(jià)一跌再跌，對(duì)于將全部股份質(zhì)押給銀行的高瓴資本而言無(wú)疑是巨大的威脅。

　　然而即便高瓴資本著急，也是“干著急”。目前高瓴資本尚未進(jìn)入格力電器董事會(huì)，而雖然此次員工持股計(jì)劃尚未經(jīng)過(guò)公司股東大會(huì)批準(zhǔn)，但格力電器在公告中寫明：公司董事長(zhǎng)兼總裁董明珠女士系本員工持股計(jì)劃持有人，由于董明珠女 士與公司持股 5%以上股東珠海明駿投資合伙企業(yè)(有限合伙)存在一致行動(dòng)關(guān) 系，故持股 5%以上股東珠海明駿投資合伙企業(yè)(有限合伙)在本員工持股計(jì)劃相關(guān)事項(xiàng)的審議過(guò)程中應(yīng)回避表決。

　　“董阿姨”浮盈超8億又成最大贏家?

　　另一方面，對(duì)于參與計(jì)劃的格力電器員工而言，能以5折的價(jià)格買自家公司股票，恐怕做夢(mèng)都要笑醒了。若是以上周格力收盤價(jià)53.68元為計(jì)準(zhǔn)，按照上限30億金額、12000人計(jì)算，格力電器相當(dāng)于給員工直接送出近30億大紅包，平均每人狂賺25萬(wàn)元，即便今天格力股價(jià)大跌，人均也賺了超過(guò)20萬(wàn)元。不過(guò)若是從收益計(jì)算，董明珠無(wú)疑還是本次員工持股計(jì)劃的最大受益者：公告顯示，董明珠在本次員工持股計(jì)劃中，擬認(rèn)購(gòu)股數(shù)上限為3000萬(wàn)股，擬出資金額上限約為8.30億元，占本次員工持股計(jì)劃的27.68%。這也意味著，若董明珠頂格買入股票，入手浮盈或?qū)⒊^(guò)8億元。

　　耐人尋味的考核指標(biāo)：以2020年為基礎(chǔ) 2021年Q1業(yè)績(jī)卻遠(yuǎn)低于2019年

　　值得注意的是，本次員工持股計(jì)劃雖然設(shè)立了相應(yīng)的考核指標(biāo)，但門檻實(shí)在不算高：本員工持股計(jì)劃的考核指標(biāo)分為公司業(yè)績(jī)考核指標(biāo)與個(gè)人績(jī)效考核指標(biāo)。其中，公司業(yè)績(jī)考核指標(biāo)如下：第一個(gè)歸屬期，2021年凈利潤(rùn)較2020年增長(zhǎng)不低于10%，且當(dāng)年每股現(xiàn)金分紅不低于2元或現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤(rùn)的50%。第二個(gè)歸屬期，2022年凈利潤(rùn)較2020年增長(zhǎng)不低于20%，且當(dāng)年每股現(xiàn)金分紅不低于2元或現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤(rùn)的50%。

　　很明顯，兩個(gè)考核指標(biāo)的歸屬期都是以2020年為計(jì)準(zhǔn)，然而2020年，疫情沖擊下的格力電器業(yè)績(jī)表現(xiàn)萎靡，在空調(diào)業(yè)務(wù)遇冷，多元化腳步緩慢的影響下，格力電器2020年四個(gè)季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)全部下滑，全年?duì)I收僅為1704.97億元，同比下跌14.97%;凈利潤(rùn)221.75億，同比下跌10.21%;扣非后凈利潤(rùn)202.86億元，同比下跌16.08%。

　　而按照格力員工持股計(jì)劃考核指標(biāo)的第一個(gè)歸屬期，2021年凈利潤(rùn)較2020年增長(zhǎng)不低于10%的條件計(jì)算，若要達(dá)標(biāo)，2021年格力電器的凈利潤(rùn)僅達(dá)到約243.93億元(221.75×(1+10%))即可。

　　第二個(gè)歸屬期的考核指標(biāo)要求格力2022年凈利潤(rùn)較2020年增長(zhǎng)不低于20%，則格力的凈利潤(rùn)僅需達(dá)到約266.1億元(221.75×(1+20%))即可。而2018年格力電器凈利潤(rùn)為262.03億元，2019年為246.97億元。這也意味著，格力電器僅需在2019年凈利潤(rùn)基礎(chǔ)上增長(zhǎng)約7.7%便可以達(dá)標(biāo)，若是和2018年相比更接近于沒(méi)有增長(zhǎng)。

　　格力選擇以2020年為考核周期基準(zhǔn)著實(shí)耐人尋味。

　　值得注意的是，2021年一季度格力電器實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)34.43億，同比大增120.98%，從目前的勢(shì)頭看，格力想要完成第一個(gè)歸屬期的考核指標(biāo)沒(méi)有太大難度，然而若是和2019年第一季度高達(dá)56.72億元的凈利潤(rùn)相比，近兩年來(lái)格力不僅沒(méi)有增長(zhǎng)，反而還處于大幅下滑的狀態(tài)。

　　顯然，現(xiàn)在的格力并沒(méi)有什么良好的成長(zhǎng)性。這份員工持股計(jì)劃實(shí)際上是格力為廣大中層干部及核心員工，或者說(shuō)某幾個(gè)核心員工所謀的一次福利，對(duì)于資本市場(chǎng)而言并不友好。

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