【家電資訊-家電新聞 - 行業(yè)新聞，從石財(cái)報(bào)出海作者：編輯】

　　4月29日，頭科上市公司石頭科技發(fā)布2020年度財(cái)報(bào)以及2021Q1財(cái)報(bào)，技Q輯北京包夜學(xué)生妹（微信181-8279-1445）一二線城市預(yù)約、空姐、模特、留學(xué)生、熟女、白領(lǐng)、老師、優(yōu)質(zhì)資源覆蓋全國(guó)數(shù)據(jù)顯示公司2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.30億元，管窺國(guó)內(nèi)同比增長(zhǎng)7.74%，科技實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.69億元，企業(yè)同比增長(zhǎng)74.92%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)12.08億元，業(yè)邏同比增長(zhǎng)59.71%。從石財(cái)報(bào)出海

　　今年第一季度，頭科石頭科技依舊延續(xù)了迅猛的技Q輯雙核增長(zhǎng)勢(shì)頭，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.12億元，管窺國(guó)內(nèi)同比增長(zhǎng)82.01%；凈利潤(rùn)3.15億元，科技同比增長(zhǎng)150.81%。企業(yè)

　　深究其因，業(yè)邏增長(zhǎng)一方面來(lái)源于自有品牌銷量穩(wěn)增，從石財(cái)報(bào)出海另一方面則源于海外市場(chǎng)營(yíng)收的進(jìn)一步增長(zhǎng)。

　　自有品牌增長(zhǎng)穩(wěn)健，成為未來(lái)增長(zhǎng)的基本盤

　　判斷一家企業(yè)有沒(méi)有增長(zhǎng)潛力，可以從兩個(gè)維度去看，一個(gè)是看基本盤夠不夠穩(wěn)，第二個(gè)就是看成長(zhǎng)性怎么樣。

　　從營(yíng)收變化上來(lái)看，2016年石頭科技全年?duì)I收只有1.8億元，北京包夜學(xué)生妹（微信181-8279-1445）一二線城市預(yù)約、空姐、模特、留學(xué)生、熟女、白領(lǐng)、老師、優(yōu)質(zhì)資源覆蓋全國(guó)而僅僅過(guò)了一年的時(shí)間，公司營(yíng)收就翻了6倍，超過(guò)了11億元。

　　2018年，公司進(jìn)入快速發(fā)展期，營(yíng)收從11 億元來(lái)到30.5億元，2019年，公司營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)25%，總營(yíng)收達(dá)42.05億元，凈利潤(rùn)也來(lái)到了7.83億元。而到了2020年，營(yíng)收穩(wěn)增至45.3億，凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)至13.7億元。

　　從財(cái)報(bào)中不難發(fā)現(xiàn)，石頭科技近幾年?duì)I收的增長(zhǎng)整體頗為穩(wěn)健，特別是2020年疫情影響下，營(yíng)收依舊穩(wěn)增，凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，這表明石頭科技的增長(zhǎng)具有很強(qiáng)的韌性。

　　這樣的增長(zhǎng)韌性，得益于石頭科技自由品牌收入占比的大幅提升。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，自有品牌收入占比從2016年的0占比提升到2020年的90.72%。

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　　可以說(shuō)，自有品牌的快速發(fā)展，為公司營(yíng)收以及利潤(rùn)增長(zhǎng)打下了一個(gè)穩(wěn)固的基本面。背后反映出的事實(shí)是，在小米產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的身份之外，石頭科技已經(jīng)成長(zhǎng)為一家競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)的科技企業(yè)。

　　自有品牌占比的提升，帶來(lái)的直接的一個(gè)結(jié)果就是整體毛利率的提升，也就是說(shuō)，品牌的獨(dú)立性釋放出來(lái)的增長(zhǎng)潛力，使得公司盈利能力更強(qiáng)，這也使得石頭科技未來(lái)的成長(zhǎng)性得以顯現(xiàn)。

　　營(yíng)收、利潤(rùn)快速增長(zhǎng)的背后，石頭科技已經(jīng)找到了行業(yè)的“破局點(diǎn)”。

　　一個(gè)行業(yè)的破局點(diǎn)有三個(gè)要素，第一是需求上的普適性，第二就是體驗(yàn)上的可控性，第三是能形成自身的差異化競(jìng)爭(zhēng)力。

　　在掃地機(jī)器人產(chǎn)品上，石頭科技找到了滿足普適性需求的點(diǎn)，就是現(xiàn)實(shí)中需要產(chǎn)品具有復(fù)雜環(huán)境下避障能力，因此石頭科技推出了搭載AI雙目視覺(jué)避障技術(shù)的T7 Pro系列產(chǎn)品。

　　與無(wú)視覺(jué)避障功能的機(jī)器人相比，石頭掃地機(jī)器人在相同復(fù)雜環(huán)境下避障成功率提升90%。

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　　在產(chǎn)品體驗(yàn)上，技術(shù)上的積累以及產(chǎn)業(yè)鏈能力，使得石頭科技的產(chǎn)品在體驗(yàn)有很強(qiáng)的保障，以達(dá)成體驗(yàn)端的一致性。

　　體驗(yàn)上的可控是非常重要的，這意味著在產(chǎn)品品控方面，品牌也要做到一個(gè)非常高的水準(zhǔn)。帶來(lái)的好處就是一方面產(chǎn)品的高可靠性能夠帶來(lái)更低的售后成本，另一方面，一致的產(chǎn)品體驗(yàn)?zāi)軌驈?qiáng)化用戶的品牌記憶，可以做多品牌價(jià)值，進(jìn)一步提升毛利率。

　　在差異化競(jìng)爭(zhēng)上，關(guān)鍵在于品牌方對(duì)市場(chǎng)的理解，比如石頭科技在主打產(chǎn)品掃地機(jī)器人T7 Pro中增加實(shí)時(shí)視頻功能，以滿足看護(hù)老人孩子寵物以及安防需求等等，這其實(shí)就體現(xiàn)的是在市場(chǎng)中的差異化競(jìng)爭(zhēng)力。

　　也正是出于對(duì)市場(chǎng)的深刻理解，以及在技術(shù)、供應(yīng)鏈領(lǐng)域的深厚積累，石頭科技才能構(gòu)筑起一個(gè)穩(wěn)固的基本盤。

　　全球化戰(zhàn)略落地顯成效，境外收入同比增長(zhǎng)221.33%

　　相比石頭科技在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)出來(lái)的增長(zhǎng)動(dòng)力以及增長(zhǎng)韌性，最能反映出石頭科技成長(zhǎng)價(jià)值的，反而是海外市場(chǎng)。

　　近些年，中國(guó)企業(yè)出海成為一股新的浪潮。內(nèi)容行業(yè)有TikToK這樣的成功案例，硬件領(lǐng)域，也有有小米進(jìn)軍印度市場(chǎng)、傳音出海非洲市場(chǎng)等成功的先例。

　　從2017年推出自主品牌，石頭科技就已經(jīng)開(kāi)始在全球市場(chǎng)布局。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年，石頭科技海外市場(chǎng)的收入已經(jīng)達(dá)到18.68億元，同比增長(zhǎng)221.33%。

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　　國(guó)內(nèi)企業(yè)出海，不僅要有過(guò)硬的實(shí)力，更考驗(yàn)一家企業(yè)商業(yè)能力是否具有自我調(diào)整和演化的適應(yīng)性能力。

　　科沃斯在進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的時(shí)候，選擇從線上切入，在用戶人群選擇上，瞄準(zhǔn)年輕人消費(fèi)市場(chǎng)，因此更注重線上營(yíng)銷運(yùn)營(yíng)，在整體上延續(xù)的思路是把國(guó)內(nèi)的產(chǎn)品、能力，在海外市場(chǎng)做輸出。

　　石頭科技出海的思路在于不僅是做產(chǎn)品、能力輸出，在策略上本地化的顆粒度也更細(xì)。

　　比如產(chǎn)品上，國(guó)內(nèi)家庭清潔主要就是掃地跟拖地，因此國(guó)內(nèi)產(chǎn)品定位上更偏向于以拖為主，掃為輔助。在美國(guó)、歐洲等市場(chǎng)，由于地毯使用較多，在產(chǎn)品定位上更強(qiáng)調(diào)吸塵能力與清掃能力。

　　在渠道上，針對(duì)線下渠道影響力較強(qiáng)的日本市場(chǎng)，石頭科技與當(dāng)?shù)佚堫^的電器經(jīng)銷商山田電機(jī)合作。在美國(guó)市場(chǎng)，一方面，石頭科技自建亞馬遜線上渠道，另一方面，也拓展大型商超等線下渠道，照顧到當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的購(gòu)買習(xí)慣。

　　顆粒度更細(xì)化的出海策略，對(duì)于石頭科技產(chǎn)品的銷量增長(zhǎng)起到了有效的促進(jìn)。

　　根據(jù)亞馬遜美國(guó)站的數(shù)據(jù)顯示，2020年掃地機(jī)品類中石頭科技GMV占比排名第二，僅次于i Robot；在歐洲市場(chǎng)，石頭科技市占率達(dá)到9%。

　　數(shù)據(jù)背后，石頭科技在海外市場(chǎng)已經(jīng)建立起自身的優(yōu)勢(shì)，深層來(lái)看，也是因?yàn)閷?duì)海外市場(chǎng)的理解更深，商業(yè)能力的適應(yīng)性更強(qiáng)。

　　商業(yè)能力之外，技術(shù)上的投入支撐起石頭科技在海外市場(chǎng)未來(lái)的高速增長(zhǎng)。

　　判斷一家科技企業(yè)的價(jià)值最核心的出發(fā)點(diǎn)在哪？一個(gè)是看是不是技術(shù)驅(qū)動(dòng)，第二是看能不能用技術(shù)去為市場(chǎng)創(chuàng)造新的價(jià)值。技術(shù)作為底層基礎(chǔ)，是石頭科技全球化擴(kuò)張的基石。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，石頭科技分別在技術(shù)上投入資金0.39億元、1.06億元、1.17億元、1.93億元和2.63億元。持續(xù)的研發(fā)投入，使得石頭科技在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中建立起核心技術(shù)壁壘。

　　比如，在激光雷達(dá)與定位算法上，石頭科技自主發(fā)了行業(yè)領(lǐng)先的激光掃描測(cè)距模塊，其自主研發(fā)的ToF(TimeofFlight)激光雷達(dá)，精度達(dá)到了行業(yè)領(lǐng)先的±2cm。

　　在算法技術(shù)上，石頭自主研發(fā)的SLAM算法有效解決了智能掃地機(jī)器人在用戶家庭環(huán)境中的定位、地圖及導(dǎo)航問(wèn)題，有效降低了機(jī)器人對(duì)處理器性能的要求，兼顧產(chǎn)品體驗(yàn)和成本控制。

　　在技術(shù)上構(gòu)建起核心壁壘之后，未來(lái)石頭科技也可進(jìn)一步挖掘應(yīng)用場(chǎng)景，比如物流領(lǐng)域的低速無(wú)人駕駛，再比如推出面向海外B端市場(chǎng)的智能清潔產(chǎn)品等。

　　從海外市場(chǎng)的整體滲透率來(lái)看，根據(jù)德邦研究統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，目前美國(guó)市場(chǎng)智能掃地機(jī)產(chǎn)品滲透率為19%，日本為12%，歐洲地區(qū)則為10%，未來(lái)市場(chǎng)滲透率望進(jìn)一步提升。在購(gòu)買力上，歐洲市場(chǎng)主要國(guó)家人均GDP 在 2 萬(wàn)美金以上，購(gòu)買力很強(qiáng)，在單價(jià)提升上也有很大的空間。

　　目前，石頭科技已經(jīng)走完了從0到1的過(guò)程，接下來(lái)，就是把海外市場(chǎng)的這張價(jià)值網(wǎng)進(jìn)一步做大，形成國(guó)內(nèi)市場(chǎng)+海外市場(chǎng)的增長(zhǎng)雙飛輪。

　　在過(guò)去，資本市場(chǎng)上的石頭科技經(jīng)歷了快速的增長(zhǎng)，未來(lái)，石頭科技在海外市場(chǎng)上表現(xiàn)出來(lái)的成長(zhǎng)性，可能會(huì)進(jìn)一步反映到二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)值判斷中。

　　第三方機(jī)構(gòu)也紛紛看好公司未來(lái)的價(jià)值，給予“買入”評(píng)級(jí)。

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